Denne artikel stammer fra det trykte Computerworlds arkiv. Artiklen blev publiceret den Computerworld d. 19. april 2002.
Markedsindeks
Intel offentliggjorde resultatet for 1. kvartal 2002 efter børslukning tirsdag. I modsætning til det foregående kvartal steg omsætningen i 1. kvartal sammenlignet med samme kvartal året før. Således blev der omsat for knap 6,8 milliarder dollars, mens resultatet før ekstraordinære poster blev på godt en milliard dollars, svarende til 15 cents pr. aktie. Omsætning og indtjening var i store træk på linie med forventningerne i markedet. Omsætningen lå eksempelvis solidt i det interval på 6,6-6,9 milliarder dollars, som Intel havde indikeret i selskabets "mid-quarter update".
Bruttomarginen, som er et udtryk for den underliggende profitabilitet (omsætning minus produktionsomkostninger), blev fastholdt på 51,3 procent i 1. kvartal 2002, hvilket var marginalt bedre, end hvad Intel tidligere havde givet som mål for kvartalet. I 2001 lå bruttomarginen på 49,2 procent.
Der har i lang tid været priskrig på processorer, og Intel nød påny godt af omkostningsreduktioner og produktionseffektiviseringer med 0,13 mikron-produktion (mindre chip-arkitektur) og 300 mm "wafer" plader. Dette gav større produktionsudbytte (flere chips pr. wafer) ved lavere produktionsomkostninger, hvorved prispres ikke vil ramme Intel så hårdt som konkurrenter med ældre produktionsteknologi. Det var ligeledes positivt, at Intel kunne melde om svagt stigende gennemsnitspriser som følge af en større andel af "high-end" P4-chips. Det er altid et godt tegn, når det er de nyeste produkter, der sælger stærkest. De andre produktlinier skuffede derimod.
Efterspørgslen efter processorer er ifølge Intel fortsat svag i USA og Europa, mens "emerging markets" var relativt stærke. Lagrene vurderes at være temmelig lave, hvorfor en tiltagende efterspørgsel vil resultere i højere omsætning.
I 2. kvartal forventer Intel at omsætningen vil ende på 6,4-7,0 milliarder dollars. Samtidig forventes bruttomarginen at stige til 53 procent i 2. kvartal og for hele 2002, hvilket var en positiv overraskelse for investorerne. 2. kvartal er sæsonmæssigt den svageste tid på året, hvorfor det tolkes som relativt stærkt, at Intel guider aktiemarkedet "fladt" i forhold til 1. kvartal. Den 6. juni vil selskabet holde den sædvanlige "mid-quarter update", hvor aktiemarkedet orienteres om forløbet i 2. kvartal.
Reaktionerne på resultatet blandt aktieanalytikerne var generelt positive. Merrill Lynchs overskrift var "OK, Now We Can Relax A Bit" (anbefaling: Strong Buy), Prudential skrev "Better than expected Q2 guidance. Raising estimates" (anbefaling: Buy), mens Robertson Stephens var mere afdæmpet med ".. strong execution... but concern about valuation" (anbefaling: Market Perform).>
Indeksværdi Afkast Afkast
Gudme Raaschou Nordic Tech Index 124,46 -6,29 2,02
Gudme Raaschou DK Tech Index 55,96 3,38 0,58
Merrill Lynch 100 Tech Index 292,00 -6,37 5,10
Nasdaq Composite 1810,67 -7,16 2,47
Dow Jones Industrials 10220,78 1,99 -1,55
Dow Jones Europe Stoxx 50 3746,69 -1,56 2,36
KFX 262,85 -2,91 -0,13
18.04.2002 år-til-dato uge-til-uge