Denne artikel stammer fra det trykte Computerworlds arkiv. Artiklen blev publiceret den Computerworld d. 10. januar 2003.
Efter mere end to års faldende it-aktiekurser og hårde tider for det meste af it-branchen står vi nu ved indgangen til et nyt år. Mange investorer har gennem de seneste år været igennem faser med mismod såvel som spirende optimisme. Negative nøgletal og regnskabstal fra it-selskaberne har givet store kursfald, mens bedre end forventede data fra it-branchen og optimistiske kommentarer fra virksomhederne dog også har givet kortvarige kursstigninger. Kort sagt - det har været et meget volatilt aktiemarked.
De mest hyppige spørgsmål for investorer er fremadrettede. Hvad kan vi forvente i år? Kommer it-sektoren til at klare sig bedre end de foregående år? Disse og mange andre spørgsmål har investeringsbanken SG Cowen forsøgt at besvare i deres nyeste store udgivelse: "Tech Road Map 2003" med undertitlen "Modest recovery under way, but get used to life in the slow lane". Altså, på jævnt dansk: Det kommer snart til at gå fremad, men det vil ikke gå så stærkt fremad som i jubelårene 1998-2000. Vi skal vænne os til lavere vækst som normen.
SG Cowen konkluderer i den omfattende analyse, at efter to års nedgang, er it-branchen i begyndelsen af en fase med positiv vækst. En lang række faktorer spiller her ind. For det første har udviklingen i 2001 og 2002 gjort, at sammenligningsgrundlaget for 2003 er relativt taknemmeligt. Det vil jo altid være nemmere at opnå vækst, hvis man står på bunden (alt andet lige). Herudover synes efterspørgslen efter it at udvise en vis robusthed og beskedne stigninger i takt med generelt forbedrede økonomiske konjunkturer. Dermed skulle fundamentet for en (beskeden) fremgang i it-sektoren i 2003 være lagt.
De seneste undersøgelser af amerikanske it-chefers forventninger til investeringerne i it i 2003 er fortsat moderate, idet budgetterne for 2003 udviser tilbageholdenhed og forsigtighed. Men det må betragtes som ganske naturligt ovenpå to år, hvor virksomhedernes investeringsbudgetter i løbet af årene kontinuerligt er blevet reduceret.
Ikke desto mindre er der selv med beskedne investeringsbudgetter forventninger til en vis fremgang i aktivitetsniveauet. Omsætningen forventes med andre ord at stige i forhold til 2002. Hertil kommer, at de fleste it-selskaber har gennemført markante omkostningsreduktioner. Kombinationen af voksende omsætning og veltrimmede omkostningsstrukturer forventes at ville øge virksomhedernes marginer og indtjening på bundlinien. Samtidig vil potentialet for positive overraskelser øges i løbet af året, og er der noget, som investorer kan lide, så er det positive overraskelser.
Boks:
Gudme Raaschou Nordic Tech Index og Gudme Raaschou DK Tech Index er ligevægtede indeks, som omfatter de største henholdsvis nordiske og danske IT- og teleaktier. Den 1. januar 1999 er de to indeks sat til 100.
Boks:
Gudme Raaschou Nordic Tech Index 73,05 -45,00 6,12
Gudme Raaschou DK Tech Index 42,15 -22,13 2,03
Merrill Lynch 100 Tech Index 199,37 30,48 9,35
Nasdaq Composite 1401,07 -28,16 4,91
Dow Jones Industrials 8595,31 -14,23 3,04
Dow Jones Europe Stoxx 50 2449,78 -35,64 2,66
KFX 204,02 -24,64 2,27