Telekoncernen TDC's ejer, amerikanske SBC Communications, har solgt sin ejerandel i et fransk teleselskab til britiske Vodafone.
SBC har tidligere frasolgt andre af sine europæiske aktiviteter.
Amerikanerne er således ude af Netcom i Norge, Diax i Schweiz og Matav i Ungarn. Nu har SBC kun andele i Belgacom og TDC tilbage, og det efterlader et oplagt spørgsmål:
Er det TDC, der bliver solgt næste gang?
- SBC vil helt sikkert gerne sælge, men det er svært at finde en køber. De mest oplagte købere er nogle af de andre nordiske selskaber eller Deutsche Telekom, men de mangler alle sammen pengene, siger analysechef Kenneth Graversen, Enskilda Securities.
TDC-aktien er billig i øjeblikket. I sidste uge nåede den bunden med en kurs på godt 148 kroner, mens den slog rekord den 22. marts 2000 med en kurs på over 768 kroner.
Nyt navn på listen
Alligevel giver det i dag TDC en kursværdi på omkring 40 milliarder kroner, og det er mange penge for hvilken som helst køber i telebranchen i øjeblikket.
Udover at skulle købe SBC's 42 procent aktieandel i TDC, vil en køber også være forpligtet til at afgive et tilbud til minoritetsaktionærerne, og dermed bliver det en dyr forretning.
Hidtil har det netop været de andre nordiske teleselskaber med Telia i spidsen, der er blevet nævnt som oplagte købere af TDC. Dertil kom også Deutsche Telekom, der ikke har nævneværdige aktiviteter i Danmark eller Schweiz, hvor TDC til gengæld er godt repræsenteret.
Men med Vodafones friske investering i franske Cegetel, der havde til formål at udvide den europæiske dækning, kan der være lavet om på listen over oplagte købere, mener aktieanalytiker Holger Smitt, Sydbank.
Hvis SBC er interesseret i at sælge TDC, kunne han godt forestille sig Vodafone på listen:
- Vodafone og TDC kender hinanden, blandt andet har de indgået roamingaftaler sammen, siger han, om end han ikke forventer at se noget opkøbstilbud på TDC foreløbig.
Vodafone er meget aktive i Sverige, og her har selskabet også indgået samarbejdsaftaler med TDC om markedsføring over for nordiske erhvervskunder.
Fokus på mobiltelefoni
Desuden er TDC og Vodafone begge aktionærer i det polske teleselskab Polkomtel, så selskaberne taler i hvert fald sammen, konstaterer Holger Smitt.
- Konsolideringsbølgen er ikke gået i stå, det har Vodafones køb af Cegetel i dag bevist. Men det er en pæn høj pris, Vodafone skal betale, så der vil formentlig gå noget tid, før de kaster sig ud i investeringer af den art igen, siger Holger Smitt.
Kenneth Graversen mener til gengæld ikke, at Vodafone vil være interesseret som køber af strategiske årsager:
- Vodafone kigger mest på mobiltelefoni, og der passer TDC slet ikke ind med sin omfattende fastnet- og internetforretning, siger Kenneth Graversen.
Og det virker utænkeligt, at TDC skulle frasælge sin mobilforretning, TDC Mobile International. Det er nemlig ikke kun konkurrenten Orange, der mener, at fremtiden er mobil.
