Et overskud på 10,8 milliarder kroner og kommentarer i det netop offentliggjorte regnskab har igen sat gang i formodningerne om, at svensk-finske Teliasonera vil købe danske TDC.
- Teliasonera skriver, at selskabet går i opkøbstanker, og det har fået TDC-aktien til at stige kraftigt her til morgen. De siger ikke noget direkte om TDC, men det er oplagt, at der vil være store synergieffekter at hente dér, vurderer porteføljemanager David Dalgas fra Bankinvest.
Mens TDC-aktien er steget til det højeste niveau i næsten 22 måneder, er Teliasonera-aktien faldet oven på årsregnskabet, som ellers nogenlunde levede op til markedets forventninger.
Ifølge David Dalgas falder aktierne, fordi markedet er bange for, at Teliasonera kommer med et aggressivt bud på TDC, som vil få værdien af de resterende aktionærers aktier til at falde.
Når markedet overhovedet reagerer sådan, skyldes det, at Teliasonera i regnskabet vurderer, at selskabet kan tage en aktiv rolle i konsolideringen af den europæiske telesektor.
TDC's ejer, amerikanske SBC, har solgt ud af sine europæiske aktiviteter, og selv om SBC ikke selv har bekræftet det, betragter mange analytikere det som givet, at TDC er til salg - til den rigtige pris.
- Jeg tror bestemt, at Teliasonera er i diskussioner med SBC, men jeg tror ikke, at selskabet har travlt. Jeg bliver overrasket, hvis Telia kommer med et aggressivt bud på TDC, men hvis svenskerne kan forhandle sig frem til en god pris, så tror jeg, at de slår til. Omvendt tror jeg, at den lave dollarkurs kan få det til at glide lettere igennem, fordi prisen for SBC pludselig er blevet markant bedre, siger David Dalgas.
Han mener, at fordelene ved en sammenlægning af TDC og Teliasonera vil være de samme som ved fusionen mellem Telia og Sonera.
- Fordelene manifester sig især på udviklingssiden, hvor et fusioneret selskab kun skal udvikle tingene én gang og så kan bruge dem på hele markedet. Samtidig har Teliasonera fået bedre priser, når selskabet køber ind, fordi der er tale om en væsentligt større spiller, og der har også været besparelser på den administrative side, fortæller David Dalgas.
