På et uroligt marked for IT, der generelt tydeligt mærker verdensøkonomiens lavere tempo, står branchen for økonomistyringssystemer (ERP) som en fast klippe i havet ? blandt andet Europas store, velanskrevne gigant, SAP. Hvor ERP-selskaberne omkring årtusinde-skiftet af analysefirmaer blev spået store problemer med begrundelsen: ?Alle har jo installeret et ERP-system nu?, går det i øjeblikket ganske fint.
Det ses blandt andet hos SAP, der onsdag morgen offentliggjorde regnskabet for fjerde kvartal og foreløbige tal for 2001. For året var der fremgang i omsætningen på 18 procent for koncernen globalt set ? og 23 procent i Europa, Mellemøsten og Afrika.
I Danmark er den totale omsætning ud fra de foreløbige tal steget med 25,7 procent i forhold til år 2000, oplyser kommunikationschefen Jeanette Fejerskov.
På koncernplan lyder forventningen til 2002 på en forøgelse af omsætningen på 15 procent. Det passer godt overens med analytikernes generelle forventninger ? og endda måske en smule over det.
Analytiker Morten Poulsen fra Nordea Securities peger på, at der på markedet er konsensus om en vækst på 13 procent.
Han hæfter sig ved, at SAP først forventer størstedelen af omsætningsvæksten i andet halvår.
- Det giver ingen retningspil for, hvordan de ser første kvartal ? og det ville da have været rart, noterer han.
Godt fat i USA
Fra hans udkigspost bag computerskærmen er SAP?s regnskab hverken entydigt negativt eller positivt. Selskabet indfrier sine tidligere udmeldinger. Dog bider han mærke i koncernens fremgang på det amerikanske marked, hvor selskabet ellers i 2001 har lidt under uro med en ledelse, som til sidst blev skiftet ud.
- Der har været en pæn stigning i omsætningen i USA i fjerde kvartal. Det tyder på, at selskabet er ved at få fat i markedet. Så det tegner godt, siger Morten Poulsen.
Hans kollega i Spar Nord Bank, Poul Henrik Svendsen, er på linie hermed i sin overordnede vurdering af SAP?s forventninger. Ligeledes han peger på, at de 15 procent falder i tråd med, hvad analytikere af ERP-markedet regner med.
Imidlertid opfordrer han investorer til at slå koldt vandt i blodet, netop fordi SAP først ser den egentlige stigning i omsætningen i andet halvår. Der kan ske ændringer i markedet, der får virksomhederne til at udskyde investeringer i ERP.
Softwarevirksomheder som SAP har traditionelt en stor del af salget i tredje og fjerde kvartal, hvor virksomhederne begynder at være sikre på, at der er penge til at foretage større investeringer. Men markedet er stadig trængt, vurderer Poul Henrik Svendsen. Det er dermed svært at vurdere, hvordan økonomien kan udvikle sig.
- Jeg mener stadig, at synligheden kun er en tre til seks måneder, som analytikeren udtrykker det.
Han venter som Morten Poulsen ikke, at SAP?s resultat får nogen afgørende betydning for danske IT-aktier. Navision henvender sig til de mellemstore virksomheder, mens SAP har de store koncerner som kunder. SAP-spådommen kan kun bruges til at øge forventningen om endnu højere vækstrater for ERP-markedet for de mellemstore virksomheder.
- Den høje ende af markedet, hvor SAP befinder sig, er mere mættet. Koncernerne har købt ERP, men sådan er det ikke i den del af markedet, som Navision sælger til. Så her regner jeg fortsat med høj vækst, siger Spar Nord-analytikeren.
Relevante link:
SAP?s foreløbige regnskab for 2001
SAP?s aktie på børsen i Frankfurt
