Danske virksomheder med kapitalbehov har fået det sværere.
En ny opgørelse fra Dansk Venture Kapital Forening i samarbejde med Vækstfonden viser, at der i Danmark blev investeret 400 millioner kroner i andet kvartal af 2003, eller hvad der svarer til et fald på 20 procent.
Til gengæld er antallet af investeringer i specielt den tidlige såkaldte seedfase, hvor nye produkter modnes og udvikles, steget fra knap tyve procent til over 50 procent.
Ifølge formanden for Dansk Venture Kapital Forening, Lars Bruhn, skyldes interessen for investeringer i seedfasen, at værdien af virksomhederne i denne fase er faldet.
- Prissætningen i den tidlige fase har tidligere ikke ændret sig, selv om Nasdaq har bevæget sig op og ned. Noget tyder på, at værdisætningen her i andet kvartal på nystartede virksomheder har været under pres, siger han.
Lars Bruhn mener, at iværksætterne har opgivet en høj prissætning for at få penge til at komme videre for.
- Det er et tegn på, at de nystartede virksomheder har været værdifastsat for højt. Og dem, der har prøvet at skaffe kapital, har til sidst besluttet sig til at få nogle penge ind og komme videre frem for at fastholde en høj værdisætning, siger han.
Det er ikke kun i seedfasen, at antallet af investeringer er steget. Det samlede antal investeringer i alle segmenter er steget med 13 procent i andet kvartal.
Samtidig er investeringsselskabernes levetid med en porteføljevirksomhed øget fra, mellem tre og fire år til mellem fem og syv år, oplyser Lars Bruhn.
- Den vigtigste forandring i markedet er, at man er blevet forsigtig med sin eksisterende portefølje, fordi det er blevet sværere at finde investorer. Det betyder, at mange ikke har investeret i nye firmaer i en længere periode. Ventureselskaberne har i stedet brugt kræfterne på den eksisterende portefølje for at sikre positivt cashflow og positiv drift, siger Lars Bruhn.
Han mener dog, at væksten i antallet af porteføljeselskaber er et udtryk for, at der er kommet styr på de tidligere investeringer, og ventureselskaberne derfor er åbne for nye projekter.
Den nye sammensætning af kapitaltilførslen gør det også sværere for virksomheder, der står og mangler kapital.
- Der er ikke tvivl om, at hvis man spørger i de virksomheder, der har behov for kapital, er der mange, der har en oplevelse af, at det er svært at finde investorer, siger Lars Bruhn.
I IT-Brancheforeningen peger direktør Jakob Lyngsø især på de problemer, som nystartede virksomheder har med ventureselskaberne.
- Der, hvor vi har et problem, er med de helt nystartede virksomheder. Der er ikke meget venturekapital til dem. Den kapital som venturekapitalselskaberne har, bliver brugt på lidt mere modne virksomheder, og der hvor virksomhederne er inde i forvejen, siger Jakob Lyngsø.
Han håber, at regeringens nye tiltag "Nye veje mellem forskning og erhverv ? fra tanke til faktura" kan bane vejen for nye etableringsformer for virksomheder og ideer, der går uden om det traditionelle investeringsmiljø.
Software er i 2. kvartal det største investeringsområde med 25 procent, fulgt af bioteknologi med 19 procent og kommunikation og netværksteknologi med 13 procent.
