Mange private investorer betragter it-aktier som en rædselsfuld investering, fordi mange købte på toppen i 2000. Men lige nu gør denne type aktier sig godt i udstillingsvinduet, mener en investeringschef fra Henderson Global Investors.
- Teknologi er og vil fortsat være en meget god investering. Problemet er, hvornår man skal købe. Timing er meget vigtigt, siger Stuart O'Gorman, som leder teknologiinvesteringerne i Henderson til Dow Jones Newswires.
Han mener, at der er sket en afkobling mellem et fornuftigt miljø for teknologisektoren og værdiansættelsen.
Halv pris sammenlignet med 2000
- Teknologi er meget billig. De fundamentale forhold for sektoren, selv om de ikke er fantastiske, er sandelig ikke dårlige, bedyrer Stuart O'Gorman, der drager omsorg for 1,3 milliarder kroner investeret inden for it.
Målt på prisen for en krones overskud, den såkaldte PE-værdi, er den gennemsnitlige pris for den skønnede indtjening i 2005 på 23 gange overskuddet sammenlignet med toppen i 2000, da investorerne var villige til at betale en pris på 45 gange indtjeningen eller næsten dobbelt så meget.
Fra dansk side er man knap så jublende, når snakken falder på it-aktier. Man bifalder prisniveauet, men er betænkelig ved, at væksten er bremset lidt op.
- Jeg synes ikke, at en PE på 23 er billigt. Niveauet ser fornuftigt ud, men på grund af lavere vækst i 2005 end tidligere ventet, så er vores optimisme moderat, siger Klaus Ingemann Nielsen fra danske Bankinvest.
Stuart O'Gorman lægger ikke skjul på at it-aktier er udsatte og følsomme, men fremhæver, at det langsigtede potentiale vil mere end opveje eventuelle dump på kort sigt.
Overkapacitet er fortsat et problem, hvoedsageligt inden for halvleder-branchen, mens andre teknologiområder er begyndt at opleve fornyet efterspørgsel, vurderer han.
Inden for it-branchen er Stuart O'Gorman ligesom Bankinvest mest lun på aktier i software- og internet-relaterede selskaber, mens halvleder, hardware, elektronikudstyr og it-service får tomlen nedad.
Geografisk er porteføljechefen gladest for Europa, hvor man anbefales at placere forholdsmæssigt flest it-investeringer, mens Asien og USA får en undervægt-anbefaling.
