Netop som alle troede, at den var hjemme, vender ATP's koncernledelse tommelfingeren nedad til det købstilbud som et konsortium af fem udenlandske kapitalfonde har givet på TDC på 382 kroner per aktie.
Det klare nej kan meget vel betyde, at salget af Danmarks største teleselskab til de fem kapitalfondes fælles selskab Nordic Telephone Company går i vasken.
Kræver 90 procent
En gennemførelse af salget kræver nemlig, at kapitalfondene kan købe mindst 90 procent af aktiekapitalen.
ATP’s nedadvendte tommelfinger vil imidlertid kunne inspirere andre investorer til også at sige nej og ikke sælge, inden købstilbuddet udløber 12. januar.
ATP ejer 5,51 procent af aktierne. Det betyder, at blot endnu en enkelt storaktionær helt kan trække tæppet væk under handlen, som alle ellers regnede med var på plads, efter TDC's bestyrelse havde godkendt den.
Grunden til afvisningen er, at ATP’s koncernledelse mener, at TDC er prissat for lavt, og at det vil være muligt at hente et større afkast hjem ved at bibeholde TDC som børsnoteret selskab med den nuværende ledelse, som ATP understreger, at selskabet har stor tillid til.
Et salg til kapitalfondene vil omgående føre til en afnotering af selskabet fra fondsbørsen.
- Det er ATP’s opfattelse, at det vil være muligt at skabe et langsigtet attraktivt afkast gennem en videreførelse og acceleration af de tiltag, som TDC’s ledelse allerede har igangsat, skriver selskabet i en pressemeddelelse.
Dog vedgår ATP, at tilbuddet på 382 kroner per aktie er en god pris på TDC i selskabets nuværende form. Det er dog ikke interessant, mener ATP, der alene har fokus på den langsigtede udvikling.
Meddelelsen fra ATP kan få stor indflydelse på TDC-aktiens udvikling. Den har klatret op i nærheden af kurs 378-379 i den seneste tid.
ATP erkender da også, at der er stor chance for, at kursen vil falde dramatisk, hvis kapitalfondenes tilbud ikke fører til et salg, når tilbuddet udløber 12. januar.
Det er dog ikke noget, der kan forstyrre pensionsselskabets nattesøvn.
- ATP’s fokus er imidlertid på den langsigtede værdiskabelse, meddeler selskabet, der ejer knap 11 millioner TDC-aktier til en samlet værdi på omkring 4,1 milliarder kroner, hvilket gør TDC til en af ATP største investeringer.
De fem kapitalfonde, der har budt 76 milliarder kroner for TDC, er Apax Partners, Blackstone, Kohlberg Kravis Roberts & Co., Permira og Providence Equity Partners Limited.
