Med en købspris på omkring 70 millioner kroner er det er en af konsolideringsbølgens hidtil største handler når den tysk gigant Pc-Ware efter planen gennemfører sit køb af danske Ravenholm inden årets udgang. Går den igangværende due diligence-proces som den skal, ender Pc-Ware med at betale en temmelig høj pris for en ikke et ikke specielt godt kørende fortagende. Det er konklusionen hos direktør Søren Nørbjerg fra det uafhængig corporate finance firma Advizer.
Han har for CRN vurderet Ravenholm på baggrund af det senest tilgængelige årsregnskab.
»Indtjeningen i forhold til omsætningens størrelse er bestemt ikke imponerende og de har en meget stor rentebærende gæld. Men virksomheden har aflagt sit regnskab efter den internationale IFRS-standard. Det betyder blandt andet, at man selv har bekostet en ret saglig og omhyggelig vurdering af markedsværdien af de forskellige datterselskaber. På den baggrund mener jeg godt at man kan værdi sætte selskabet på niveau med egenkapitalen, der er på 17 millioner kroner,« siger han.
Dr. Ingmar Ackermann, der er ansvarlig for investor relations i Pc-Ware, siger at partnerne er enige om ikke at oplyse købssummen. Men han henviser til et andet lignende opkøb, hvor ligeledes tyske ComputerLinks overtog den svenske Securesoft-koncern. Her var prisen 90 millioner kroner.
»Det giver et meget godt hint om, hvad denne typer virksomheder er værd,« siger han.
Læs mere om Ravenholms entré i Danmark i det nye nummer af CRN der udkommer i dag.
